FIN 3601 Styring av finansforetak

GJELDER FOR STUDIEÅRET 2012/2013

FIN 3601 Styring av finansforetak

Kursansvarlig
Emanuel Blattner

Institutt
Institutt for regnskap - revisjon og jus

Semester
Vår

Studiepoeng
7,5

Undervisningsspråk
Norsk

Innledning
Styring af finansforetak inngår i det bedriftsøkonomiske fagområdet og bygger på kunnskaper ervervet innenfor finans, økonomistyring, mikroøkonomi og metode. Målsettingen med kurset er å videreutvikle studentenes kunnskaper og ferdigheter innen analyse av bedriftsøkonomiske problemstillinger og pengepolitiske virkemidler med spesiell vekt på balanse- og likviditetsstyring i finansinstitusjoner. Både renter og valutakurser har i de senere årene vist økt volatilitet. Betydningen av finansinstitusjoners posisjonering av balansen i forhold til rentekurven har dermed fått økt betydning. Finansinstitusjoners evne til å utnytte rentekurven på en optimal måte under gitt risikoeksponering er en viktig del av kurset. Bruk av derivater i sikringsøyemed er et annet viktig område som studentene skal tilegne seg i kurset.

Læringsmål
Kunnskapsmål
En viktig forutsetning for å kunne ta optimale beslutninger i finansinstitusjoner er hvordan sentralbankens pengepolitikk påvirker renter og valutakursen. Et viktig kunnskapsmål i kurset er at studentene forstår de pengepolitiske virkemidlers konsekvenser for finansinstitusjonenes beslutningstakere.

Studentene skal tilegne seg kunnskaper om balanse-, likviditets- og lønnsomhetsstyring av finansinstitusjoner. Makroøkonomiske sammenhenger som har innvirkning på rentedannelsen og valutakurser skal kunne tas hensyn til i posisjoneringen av finansinstitusjoners balanse. Videre skal studentene tilegne seg forståelse for hvordan finansinstitusjoner skal posisjonere seg i forhold til forskjellige rentekurver og hvordan finansforetakene kan foreta funding og plassering for å fjerne durasjonseksponeringen av egenkapitalen i henhold til deres ønske om risikotaking, såkalt "on-balance" immunisering av balansen.

I tillegg skal studentene også lære seg å bruke både lineære og ikke lineære "off-balance" instrumenter (derivater) for immunisering av finansforetakene mot rente- og valutarisiko. Det er også et mål i kurset at studentene skal lære seg å anvende teoretiske kunnskaper i konkrete case og regnearksimulasjoner.

Ferdighetssmål
Etter endt kurs skal studentene kunne anvende tilegnede kunnskaper (dvs. begreper og verktøy) i analyser og diskusjoner av problemstillinger knyttet til balanse-, likviditets- og lønnsomhetsstyring i finansforetak. De skal kunne skille mellom relevant og irrelevant informasjon, og gi skriftlige svar på spørsmål som gjør at leserne forstår anvendt fremgangsmåte og svaret som fremkommer (herunder kontrollere de kilder som er anvendt). Eksempler:
        • Kunne forstå konsekvensene av sentralbankens pengepolitiske tiltak
        • Rentedannelsen i de korte og lange rentemarkedene
        • Analysere regnskapet til finansinstitusjoner
        • Kjenne til de viktigste risiki i finansinstitusjoner
        • Bruke rentekurven ved optimal posisjoner av finansinstitusjoner
        • Analysere renterisikoen og beregne finansistitusjoners reprisingsgap
        • Kunne foreta durasjonsberegninger
        • Beregning av durasjonsgap og egenkapitaldurasjon
        • Fjerning a renterisikoen ved restrukturering av balansen (balanse- imunisering)
        • Fjerning av renterisikoen ved hjelp av derivater (utenom balanse imunisering)

Holdningsmål
Etter endt kurs skal studentene kunne stille kritiske spørsmål til, og reflektere over eget arbeid og sentrale forutsetninger og antakelser innen fagområdet. Eksempler:
        • Vurdere fordeler og ulemper ved de ulike verktøyene som står til disposisjon
        • Reflektere over egne og andres svar/påstander; Er de rimelige? Er de godt/svakt begrunnet? Er de korrekte? Er siterings- og referanseteknikken i henhold til etablerte standarder?

Forkunnskaper
Det forutsettes kunnskaper tilsvarende 2. års Bachelorstudiet i finans

Obligatorisk litteratur
Bøker:
Mishkin, Frederic S. 2012. The economics of money, banking and financial markets,. 10th ed. Pearson. Utvalgte deler
Saunders, Anthony, Marcia Millon Cornett. 2011. Financial institutions management : a risk management approach. 7th ed. McGraw-Hill/Irwin. 300 sider


Anbefalt litteratur
Bøker:
Steigum, Erling. 2004. Moderne makroøkonomi. Gyldendal akademisk. Kapittel 2. (Dette er samme bok som ble brukt i kurset SØK 3525 Makroøkonomi for økonomer på 2. år)

Annet:
Økonomiske perspektiver - Årstale av sentralbanksjef Øystein Olsen. Siste version. Norges Bank. http://www.norges-bank.no/Upload/82421/arstale_2011_norges_bank.pdf


Emneoversikt
    1. Realøkonomiske balanser og ubalanser
    2. Pengepolitikk: Inflasjonsmålsstyring, rentens effekt på inflasjon, pengepolitiske dilemmaer
    3. En oversikt over finansinstitusjonene og deres særtrekk
    4. Kapitalanskaffelse og kapitalanvendelse i finansinstitusjoner
    5. Regnskapsbaserte og markedsbaserte modeller for verdivurdering og lønnsomhetsvurdering av finansinstitusjoner
    6. Likviditetsrisiko
    7. Renterisiko i finansinstitusjoner
    8. Rentekurvens betydning for eiendels-og gjeldsporteføljestyring
    9. Balansestyring
      - Immunisering av renterisikoen "on balance"
      - Immunisering av renterisikoen ved hjelp av derivater. ("Off balance"-immunisering
    10. Bruk av Solver og RISK modulen i Excel

    Dataverktøy
    Regneark Excel (Solver og RISK)

    Læreprosess og tidsbruk
    Kurset gjennomføres med 35 timer forelesninger og 10 timer foreleserledet oppgave- og casegjennomgang.

    Anbefalt tidsbruk for studentene:
    Aktivitet
    Timebruk
    Deltakelse på forelesninger
    35
    Deltakelse på foreleserledet oppgave- og casegjennomgang*
    10
    Selvstudium, forberedelser til forelesninger og gruppearbeid
    151
    Avsluttende eksamen
    4
    Anbefalt tidsbruk totalt
    200
    *Den foreleserledete oppgave- og casegjennomgangen integreres med forelesningene


    Eksamen
    Kurset avsluttes med en 4 timers individuell skriftlig eksamen

    Eksamenskode(r)
    FIN 36011 Skriftlig eksamen som teller 100% for å oppnå karakter i kurset FIN 3601, Styring av finansforetak, 7,5 studiepong.

    Hjelpemidler til eksamen
    Kun eksamenskalkulator TEXAS INSTRUMENTS BA II Plus™ er tillatt.
    Under punktet eksamensinformasjon i studiehåndboken på web finnes det definisjoner av hjelpemidler ved skriftlig skoleeksamen. Legg særlig merke til bruk av kalkulator. http://www.bi.no/studiehandbok/hjelpemidler


    Kontinuasjon
    Kontinuasjonseksamen ved neste ordinære gjennomføring av kurset.
    Fra og med studieåret 2012/2013 er kurset flyttet fra høst- til vårsemestret. Ekstra konntinuasjon vil bli tilbudt høsten 2012.


    Tilleggsinformasjon