FIN 3601 Styring av finansforetak

GJELDER FOR STUDIEÅRET 2012/2013

FIN 3601 Styring av finansforetak Kursansvarlig Emanuel Blattner Institutt Institutt for regnskap - revisjon og jus Semester Vår Studiepoeng 7,5 Undervisningsspråk Norsk Innledning Styring af finansforetak inngår i det bedriftsøkonomiske fagområdet og bygger på kunnskaper ervervet innenfor finans, økonomistyring, mikroøkonomi og metode. Målsettingen med kurset er å videreutvikle studentenes kunnskaper og ferdigheter innen analyse av bedriftsøkonomiske problemstillinger og pengepolitiske virkemidler med spesiell vekt på balanse- og likviditetsstyring i finansinstitusjoner. Både renter og valutakurser har i de senere årene vist økt volatilitet. Betydningen av finansinstitusjoners posisjonering av balansen i forhold til rentekurven har dermed fått økt betydning. Finansinstitusjoners evne til å utnytte rentekurven på en optimal måte under gitt risikoeksponering er en viktig del av kurset. Bruk av derivater i sikringsøyemed er et annet viktig område som studentene skal tilegne seg i kurset. Læringsmål Kunnskapsmål En viktig forutsetning for å kunne ta optimale beslutninger i finansinstitusjoner er hvordan sentralbankens pengepolitikk påvirker renter og valutakursen. Et viktig kunnskapsmål i kurset er at studentene forstår de pengepolitiske virkemidlers konsekvenser for finansinstitusjonenes beslutningstakere. Studentene skal tilegne seg kunnskaper om balanse-, likviditets- og lønnsomhetsstyring av finansinstitusjoner. Makroøkonomiske sammenhenger som har innvirkning på rentedannelsen og valutakurser skal kunne tas hensyn til i posisjoneringen av finansinstitusjoners balanse. Videre skal studentene tilegne seg forståelse for hvordan finansinstitusjoner skal posisjonere seg i forhold til forskjellige rentekurver og hvordan finansforetakene kan foreta funding og plassering for å fjerne durasjonseksponeringen av egenkapitalen i henhold til deres ønske om risikotaking, såkalt "on-balance" immunisering av balansen. I tillegg skal studentene også lære seg å bruke både lineære og ikke lineære "off-balance" instrumenter (derivater) for immunisering av finansforetakene mot rente- og valutarisiko. Det er også et mål i kurset at studentene skal lære seg å anvende teoretiske kunnskaper i konkrete case og regnearksimulasjoner. Ferdighetssmål Etter endt kurs skal studentene kunne anvende tilegnede kunnskaper (dvs. begreper og verktøy) i analyser og diskusjoner av problemstillinger knyttet til balanse-, likviditets- og lønnsomhetsstyring i finansforetak. De skal kunne skille mellom relevant og irrelevant informasjon, og gi skriftlige svar på spørsmål som gjør at leserne forstår anvendt fremgangsmåte og svaret som fremkommer (herunder kontrollere de kilder som er anvendt). Eksempler: Kunne forstå konsekvensene av sentralbankens pengepolitiske tiltak Rentedannelsen i de korte og lange rentemarkedene Analysere regnskapet til finansinstitusjoner Kjenne til de viktigste risiki i finansinstitusjoner Bruke rentekurven ved optimal posisjoner av finansinstitusjoner Analysere renterisikoen og beregne finansistitusjoners reprisingsgap Kunne foreta durasjonsberegninger Beregning av durasjonsgap og egenkapitaldurasjon Fjerning a renterisikoen ved restrukturering av balansen (balanse- imunisering) Fjerning av renterisikoen ved hjelp av derivater (utenom balanse imunisering) Holdningsmål Etter endt kurs skal studentene kunne stille kritiske spørsmål til, og reflektere over eget arbeid og sentrale forutsetninger og antakelser innen fagområdet. Eksempler: Vurdere fordeler og ulemper ved de ulike verktøyene som står til disposisjon Reflektere over egne og andres svar/påstander; Er de rimelige? Er de godt/svakt begrunnet? Er de korrekte? Er siterings- og referanseteknikken i henhold til etablerte standarder? Forkunnskaper Det forutsettes kunnskaper tilsvarende 2. års Bachelorstudiet i finans Obligatorisk litteratur Bøker: Mishkin, Frederic S. 2012. The economics of money, banking and financial markets,. 10th ed. Pearson. Utvalgte deler Saunders, Anthony, Marcia Millon Cornett. 2011. Financial institutions management : a risk management approach. 7th ed. McGraw-Hill/Irwin. 300 sider Anbefalt litteratur Bøker: Steigum, Erling. 2004. Moderne makroøkonomi. Gyldendal akademisk. Kapittel 2. (Dette er samme bok som ble brukt i kurset SØK 3525 Makroøkonomi for økonomer på 2. år) Annet: Økonomiske perspektiver - Årstale av sentralbanksjef Øystein Olsen. Siste version. Norges Bank. http://www.norges-bank.no/Upload/82421/arstale_2011_norges_bank.pdf Emneoversikt Realøkonomiske balanser og ubalanser Pengepolitikk: Inflasjonsmålsstyring, rentens effekt på inflasjon, pengepolitiske dilemmaer En oversikt over finansinstitusjonene og deres særtrekk Kapitalanskaffelse og kapitalanvendelse i finansinstitusjoner Regnskapsbaserte og markedsbaserte modeller for verdivurdering og lønnsomhetsvurdering av finansinstitusjoner Likviditetsrisiko Renterisiko i finansinstitusjoner Rentekurvens betydning for eiendels-og gjeldsporteføljestyring Balansestyring - Immunisering av renterisikoen "on balance" - Immunisering av renterisikoen ved hjelp av derivater. ("Off balance"-immunisering Bruk av Solver og RISK modulen i Excel Dataverktøy Regneark Excel (Solver og RISK) Læreprosess og tidsbruk Kurset gjennomføres med 35 timer forelesninger og 10 timer foreleserledet oppgave- og casegjennomgang. Anbefalt tidsbruk for studentene: Aktivitet Timebruk Deltakelse på forelesninger 35 Deltakelse på foreleserledet oppgave- og casegjennomgang* 10 Selvstudium, forberedelser til forelesninger og gruppearbeid 151 Avsluttende eksamen 4 Anbefalt tidsbruk totalt 200 *Den foreleserledete oppgave- og casegjennomgangen integreres med forelesningene Eksamen Kurset avsluttes med en 4 timers individuell skriftlig eksamen Eksamenskode(r) FIN 36011 Skriftlig eksamen som teller 100% for å oppnå karakter i kurset FIN 3601, Styring av finansforetak, 7,5 studiepong. Hjelpemidler til eksamen Kun eksamenskalkulator TEXAS INSTRUMENTS BA II Plus™ er tillatt. Under punktet eksamensinformasjon i studiehåndboken på web finnes det definisjoner av hjelpemidler ved skriftlig skoleeksamen. Legg særlig merke til bruk av kalkulator. http://www.bi.no/studiehandbok/hjelpemidler Kontinuasjon Kontinuasjonseksamen ved neste ordinære gjennomføring av kurset. Fra og med studieåret 2012/2013 er kurset flyttet fra høst- til vårsemestret. Ekstra konntinuasjon vil bli tilbudt høsten 2012. Tilleggsinformasjon

© Copyright Handelshøyskolen BI